伴隨深市首份年報的出爐，A股2025年“年報季”正式開啟。同時，上市公司業(yè)績預(yù)告也正加速披露，多家硬科技企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)亮眼。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前已進入上市公司年報披露季時間窗口，應(yīng)從增長的可持續(xù)性、創(chuàng)新的含金量、業(yè)務(wù)的全球化能力等維度看待上市公司年報表現(xiàn)，業(yè)績超預(yù)期的新質(zhì)生產(chǎn)力方向優(yōu)質(zhì)龍頭值得關(guān)注。
深市公司沃華醫(yī)藥本周率先披露了2025年年度報告。根據(jù)財報，沃華醫(yī)藥2025年實現(xiàn)營業(yè)收入8.17億元，同比增長6.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9571.53萬元，同比增長162.93%。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長40.45%。同時，公司還公告，在2025年中報實施每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.46元（含稅）分紅方案的基礎(chǔ)上，擬進一步實施穩(wěn)健的現(xiàn)金分紅方案。
年報漸次出爐的同時，截至1月22日記者發(fā)稿，Wind統(tǒng)計顯示已有569家上市公司披露年度業(yè)績預(yù)告，其中159家預(yù)增，36家略增，4家續(xù)盈，44家扭虧，合計243家公司業(yè)績預(yù)喜，占比42.71%。業(yè)績報喜公司中，有209家預(yù)計凈利潤超億元，130家預(yù)計凈利潤最大增幅超100%。如回盛生物預(yù)計凈利潤增幅居前，公司預(yù)計全年實現(xiàn)凈利潤增幅中值為1355.24%；美的旗下合康新能業(yè)績表現(xiàn)呈向好態(tài)勢，公司預(yù)計凈利潤同比增長385.62%至628.43%。
“當(dāng)前上市公司業(yè)績預(yù)告的亮眼表現(xiàn)，清晰地勾勒出中國經(jīng)濟‘新舊動能轉(zhuǎn)換’與‘高質(zhì)量發(fā)展’的結(jié)構(gòu)性圖景。其核心特征為增長引擎從傳統(tǒng)的要素驅(qū)動，全面轉(zhuǎn)向以科技創(chuàng)新和全球競爭力為主導(dǎo)的新范式。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。
值得注意的是，AI、算力、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等科技領(lǐng)域細(xì)分賽道成為業(yè)績增長核心引擎，數(shù)字芯片設(shè)計、集成電路封測、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等子行業(yè)預(yù)增公司數(shù)量居前。
其中，剛上市不久的摩爾線程公告稱，預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入14.5億元至15.2億元，同比增長230.70%到246.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損9.5億元到10.6億元，上年同期虧損16.18億元。
摩爾線程表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢進一步擴大，市場關(guān)注度與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。
存儲模組領(lǐng)域龍頭公司佰維存儲也預(yù)計盈利實現(xiàn)大幅增長。根據(jù)公告，公司預(yù)計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8.5億元至10億元，同比大幅增長427.19%至520.22%。據(jù)佰維存儲介紹，從2025年第二季度開始，隨著存儲價格企穩(wěn)回升，重點項目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營業(yè)績逐步改善。從當(dāng)前來看，存儲產(chǎn)品價格在2026年第一季度、第二季度有望持續(xù)上漲。另外，公司位于東莞松山湖的晶圓級先進封測制造項目整體進展順利，預(yù)計將于2026年年底開始貢獻收入。
田利輝認(rèn)為，以AI、半導(dǎo)體等為代表的硬科技板塊，其爆發(fā)性增長并非孤立現(xiàn)象。背后是全球新一輪科技革命與中國產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略的“共振”。一方面，全球AI算力投資浪潮為相關(guān)企業(yè)提供了巨大的增量市場；另一方面，國內(nèi)在數(shù)字芯片設(shè)計、封測等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的突破，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力進入 “從量變到質(zhì)變”的兌現(xiàn)期。像摩爾線程等公司的業(yè)績預(yù)喜，正是這種產(chǎn)業(yè)趨勢的微觀注腳。
除了硬科技領(lǐng)域，受金價持續(xù)高漲影響，赤峰黃金、紫金礦業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績也預(yù)計大幅增長。其中，赤峰黃金公告稱，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30億元至32億元，同比增長70%至81%。行業(yè)龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)也發(fā)布公告稱，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤510億元至520億元，同比增長59%至62%。潮宏基也預(yù)計，2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.36億元至5.33億元，同比增長125%至175%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，春節(jié)前夕還將有包括指南針、芯導(dǎo)科技、陜國投A等10家上市公司發(fā)布年報。田利輝表示，投資者對年報季的關(guān)注應(yīng)實現(xiàn)從“關(guān)注增長數(shù)據(jù)”到“透視增長質(zhì)量”的視角升級，建議從增長的可持續(xù)性、創(chuàng)新的含金量、業(yè)務(wù)的全球化能力三個維度重點關(guān)注。其中，看待上市公司業(yè)績增長需辨別是短期產(chǎn)品周期帶來的推動，還是基于技術(shù)壁壘和市場份額的長期趨勢。創(chuàng)新含金量的核心指標(biāo)則是研發(fā)投入強度及轉(zhuǎn)化為核心專利與產(chǎn)品的效率。
