Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，共有47家券商出現(xiàn)在373家A股上市公司前十大流通股股東名單中，合計(jì)持股市值約為667.28億元。三季度券商權(quán)益自營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比大漲17.6%?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從調(diào)倉(cāng)路徑來(lái)看，硬件設(shè)備領(lǐng)域是券商新進(jìn)重倉(cāng)熱點(diǎn)，有色金屬等順周期性板塊的擇時(shí)能力表現(xiàn)突出。
新進(jìn)重倉(cāng)206只個(gè)股
三季度券商361只重倉(cāng)股中，共有206只為新進(jìn)個(gè)股。從行業(yè)分布來(lái)看，硬件設(shè)備、化工、機(jī)械與醫(yī)藥生物等“硬科技”領(lǐng)域的新進(jìn)重倉(cāng)股數(shù)量居前。
具體來(lái)看，硬件設(shè)備行業(yè)新進(jìn)重倉(cāng)個(gè)股數(shù)量最多，共新進(jìn)29只。三季度，電連接器廠商陜西華達(dá)、EMS供應(yīng)商光弘科技、模擬芯片龍頭雅創(chuàng)電子等多只個(gè)股被2家及以上券商同時(shí)新進(jìn)為重倉(cāng)股。此外，化工、機(jī)械和醫(yī)藥生物行業(yè)新進(jìn)重倉(cāng)個(gè)股數(shù)量也位居前列，分別有18只、17只、17只新進(jìn)個(gè)股。
從個(gè)股增持力度來(lái)看，券商新進(jìn)重倉(cāng)的市值過(guò)億股票達(dá)到了33只。國(guó)泰海通增持郵儲(chǔ)銀行1.26億股，持倉(cāng)市值達(dá)到7.27億元；中信建投增持神火股份1757.9萬(wàn)股，持倉(cāng)3.52億元；中信證券增持匯綠生態(tài)1955.68萬(wàn)股，持倉(cāng)3.44億元。這是券商新晉持倉(cāng)市值最大的三只股票。
在新進(jìn)重倉(cāng)股市值占股票流通市值方面，東北證券持有ST元成2895.27萬(wàn)元，占到流通市值的4.94%；中信證券持有匯綠生態(tài)的市值占到流通市值的3.4%；華泰證券持有愛(ài)科賽博市值占到流通市值的3.01%。
在持倉(cāng)市值方面，截至三季度末，有5家券商持有的股票市值超過(guò)10億元，其中，中信證券持有的中信建投市值最高，達(dá)到102.68億元；華泰證券持有的江蘇銀行市值位居第二，達(dá)到92.62億元；財(cái)通證券持有的永安期貨市值為66.56億元。
有色金屬個(gè)股擇時(shí)能力優(yōu)秀
查閱券商重倉(cāng)股的表現(xiàn)，記者發(fā)現(xiàn)，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在三季度對(duì)有色金屬等順周期性個(gè)股展現(xiàn)了優(yōu)秀的擇時(shí)能力，相關(guān)個(gè)股漲幅相當(dāng)可觀。
三季度，紅塔證券加倉(cāng)大中礦業(yè)437.56萬(wàn)股，總持倉(cāng)量達(dá)到1021.64萬(wàn)股，加倉(cāng)數(shù)量接近翻倍，期末市值達(dá)到1.3億元，位列公司第五大流通股股東。值得注意的是，紅塔證券在這只股票上擇時(shí)能力突出，四季度開(kāi)始，大中礦業(yè)股價(jià)一路走高，四季度以來(lái)累計(jì)漲幅翻倍。
另一只有色金屬股票中礦資源在三季度被三家券商自營(yíng)資產(chǎn)重倉(cāng)。其中，廣發(fā)證券持倉(cāng)1110.4萬(wàn)股、國(guó)泰海通持倉(cāng)780.7萬(wàn)股、中金公司持倉(cāng)549.8萬(wàn)股。四季度以來(lái)中礦資源累計(jì)漲幅超3成。
此外，中信證券在三季度加大了有色金屬的配置力度。新進(jìn)重倉(cāng)了5只有色金屬個(gè)股：招金黃金1.1億元、章源鎢業(yè)4480.73萬(wàn)元、再升科技1201.2萬(wàn)元、英洛華2925.29萬(wàn)元、鋅業(yè)股份1487.83萬(wàn)元。這五只股票10月以來(lái)也表現(xiàn)不俗。
券商研報(bào)普遍認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，流動(dòng)性將持續(xù)寬松，同時(shí)美元可能走弱，這將為以美元計(jì)價(jià)的有色金屬商品帶來(lái)直接利好。
權(quán)益自營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比大漲17.6%
春江水暖鴨先知。隨著股市行情走暖，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)也在加大對(duì)股市的配置力度。截至2025年三季度末，44家券商權(quán)益自營(yíng)資產(chǎn)總規(guī)模為5156.16億元，比6月末上漲771.45億元，環(huán)比大增17.6%。國(guó)泰海通、華泰證券、中信證券分別以573.66億元、476.29億元、461.99億元的規(guī)模占據(jù)前三，前三家的自營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)占到總規(guī)模的三成左右。
8月19日，中銀證券董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于提升權(quán)益類自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模上限的議案》，將權(quán)益類自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模上限提升至公司凈資本的25%，同時(shí)將權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)中的股指期貨保證金額度上限調(diào)整為5000萬(wàn)元。
9月8日，銀河證券董事長(zhǎng)王晟在銀河證券中報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，未來(lái)權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)將以相對(duì)穩(wěn)定收益類資產(chǎn)為基礎(chǔ)，進(jìn)行多市場(chǎng)、多模式、多策略的配置，降低組合波動(dòng)性，尋求長(zhǎng)期投資收益。
在此之前的3月份，華安證券董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于預(yù)計(jì)公司2025年度自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的議案》，授權(quán)經(jīng)營(yíng)層在監(jiān)管規(guī)定內(nèi)開(kāi)展自營(yíng)資產(chǎn)投資，其中權(quán)益類證券及衍生品的合計(jì)額不超過(guò)凈資本的80%。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)計(jì)算，今年前三季度，可統(tǒng)計(jì)的44家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)的收入為1886.15億元，同比增長(zhǎng)43%；第三季單季自營(yíng)收入為751.72億元，同比增31%，環(huán)比增16%。44家可比券商的前三季營(yíng)收為4236.4億元，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比達(dá)44.54%，同比增8.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著券商自營(yíng)業(yè)務(wù)這一“重資產(chǎn)業(yè)務(wù)”的發(fā)展，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入成為券商的主要收入來(lái)源。
相比二季度末，華泰證券權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模在三季度大增164.13億元，增幅超過(guò)50%，也是三季度權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模唯一增長(zhǎng)超過(guò)百億的券商。前三季度華泰證券賬面自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑15.08%，但剔除去年Assetmark出售帶來(lái)的一次性投資收益后，2025年前三季及三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增79%和138%，增速相當(dāng)可觀。此外，國(guó)泰海通三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)92.41億元，申萬(wàn)宏源增長(zhǎng)75.12億元，從絕對(duì)幅度來(lái)看，增長(zhǎng)靠前。
從相對(duì)幅度來(lái)看，三季度，華西證券、國(guó)海證券、華創(chuàng)云信權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)幅度超過(guò)1倍以上，其中華西證券和國(guó)海證券增幅超過(guò)150%，三家券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到25.28億元、17.24億元和7.2億元。
截至三季度末，自營(yíng)權(quán)益類資產(chǎn)占凈資本的比例前三名為華鑫股份58.5%、首創(chuàng)證券55.52%、華泰證券49.86%，比例靠后的為國(guó)金證券2.36%、光大證券4.3%、太平洋證券4.84%。
