11月5日，A股市場低開高走，三大指數(shù)全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%。特高壓、光伏逆變器、鋰電正極、虛擬電廠、儲能等板塊表現(xiàn)活躍，整個A股市場超3300只股票上漲，逾80只股票漲停。A股市場成交額為1.89萬億元，連續(xù)2個交易日不足2萬億元。
資金面上，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額較此前顯著減少，資金情緒趨于樂觀。
分析人士認(rèn)為，短期市場或存在一定資金兌現(xiàn)行情，在科技大盤股震蕩時，小微盤風(fēng)格存在短期占優(yōu)的可能。整體而言，市場仍處于緩慢上行通道。
市場全線上漲
當(dāng)?shù)貢r間11月4日，美股市場全線大跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌逾2%，標(biāo)普500指數(shù)跌逾1%。在隔夜美股市場下跌的帶動下，11月5日，亞太市場全線低開，日韓股市開盤大跌，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.50%，韓國綜合指數(shù)下跌2.85%。
11月5日，A股市場也全線低開，上證指數(shù)開盤跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指開盤跌逾2%，開盤后，A股市場全線走高，持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.23%、0.37%、1.03%、0.23%，北證50指數(shù)下跌0.21%。
大盤股集中的上證50指數(shù)下跌0.17%，滬深300指數(shù)上漲0.19%；小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別上漲0.39%、0.77%、1.32%，小微盤股走勢更為活躍。
市場成交小幅縮量，當(dāng)日A股市場成交額為1.89萬億元，較前一個交易日減少441億元。近日，A股市場成交額連日縮量，市場成交額從10月30日的2.46萬億元持續(xù)縮量至11月5日的1.89萬億元，在11月4日和11月5日連續(xù)2個交易日成交額不足2萬億元。
從盤面上看，特高壓、光伏逆變器、鋰電正極、虛擬電廠、儲能等板塊表現(xiàn)活躍，穩(wěn)定幣、半導(dǎo)體硅片、稀土等板塊調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，電力設(shè)備、煤炭、商貿(mào)零售行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.40%、1.39%、1.22%，環(huán)保行業(yè)漲逾1%；計算機(jī)、非銀金融、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.97%、0.49%、0.43%。
電力設(shè)備板塊爆發(fā)“漲停潮”，板塊內(nèi)雙杰電氣、阿特斯、金冠電氣等多只股票20%漲停。
整個A股市場低開高走，在全球市場中彰顯韌性。富榮基金基金經(jīng)理李延崢表示，密集的宏觀與產(chǎn)業(yè)催化導(dǎo)致科技方向短期籌碼結(jié)構(gòu)較為集中，加上三季報部分龍頭公司業(yè)績低于預(yù)期，短期或需要時間消化浮籌。整體來看，市場下行風(fēng)險或相對可控。伴隨三季報披露結(jié)束，市場進(jìn)入業(yè)績空窗期，此時板塊輪動節(jié)奏或?qū)⒓涌欤星槎嘤墒录c政策等主題因素驅(qū)動，市場或進(jìn)入結(jié)構(gòu)相對混沌的區(qū)間。
資金情緒趨于樂觀
從資金面來看，資金情緒趨于樂觀，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額較前期大幅減少。
Wind數(shù)據(jù)顯示，11月5日滬深兩市主力資金凈流出134.15億元，其中滬深300主力資金凈流出17.97億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1935只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3219只。而在11月4日，滬深兩市主力資金凈流出超570億元，11月3日凈流出超220億元，10月31日凈流出超430億元。相比之前，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額大幅減少。
行業(yè)板塊方面，11月5日申萬一級行業(yè)中有8個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中電力設(shè)備、商貿(mào)零售、煤炭行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為100.52億元、4.50億元、2.84億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的23個行業(yè)中，計算機(jī)、電子、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為59.88億元、34.73億元、24.16億元。可以看到，主力資金從科技股集中的計算機(jī)、電子、通信行業(yè)流出，明顯青睞電力設(shè)備板塊。電力設(shè)備板塊中陽光電源主力資金凈流入超15億元，寧德時代主力資金凈流入超10億元，億緯鋰能主力資金凈流入超5億元，鵬輝能源主力資金凈流入超4億元。
個股層面，11月5日有79只股票主力資金凈流入超1億元，陽光電源、寧德時代、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、勝宏科技主力資金凈流入金額居前，分別為15.09億元、10.20億元、5.61億元、5.50億元、4.66億元。其中，陽光電源、寧德時代、億緯鋰能均屬于電力設(shè)備板塊，反映了資金在11月5日對電力設(shè)備股的追逐。比亞迪、中興通訊、平潭發(fā)展、粵傳媒、賽力斯主力資金凈流出金額居前，分別為7.93億元、5.51億元、5.45億元、5.28億元、4.92億元。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會或主導(dǎo)11月行情
“9月初以來上證指數(shù)總體窄幅震蕩，原因是科技成長行情來到了長期性價比并不具備顯著吸引力的區(qū)域，市場對本輪科技引領(lǐng)行情的后續(xù)持續(xù)時間和幅度預(yù)期不高。”申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤表示，2026年春季可能是階段性高點(diǎn)，但大概率不是2026年全年高點(diǎn)。隨著時間的推移，全面上行行情演繹的條件會越來越充分。
“短期市場或存在一定資金兌現(xiàn)行情，科技成長處于高位盤整階段，受益于宏觀政策預(yù)期及低位補(bǔ)漲的部分周期股或存在階段性輪動機(jī)會。”中銀證券首席策略分析師王君認(rèn)為，對于小微盤股，短期來看，在科技大盤股震蕩時，小微盤風(fēng)格存在短期占優(yōu)的可能，但需警惕因交易擁擠度和流動性環(huán)境可能帶來的波動。整體而言，市場仍處緩慢上行通道，結(jié)構(gòu)性機(jī)會或主導(dǎo)11月行情。
鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易表示，11月份以來，A股呈現(xiàn)高位盤整、震蕩態(tài)勢。這有其內(nèi)外部原因，從外因上看，全球市場近期都進(jìn)入避險模式，一是關(guān)于美聯(lián)儲下個月的降息預(yù)期因通脹走高而減弱，二是美國聯(lián)邦政府出現(xiàn)史上為期最長的停擺，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂，三是華爾街、韓國等市場均出現(xiàn)提示估值過高、警惕市場回調(diào)風(fēng)險的預(yù)警。從內(nèi)因上看，A股前期科技板塊漲勢過快也需要緩和一下節(jié)奏，而傳統(tǒng)周期板塊從基本面上看短期并不具備持續(xù)上行的動能。預(yù)計大盤指數(shù)仍將高位盤整，高低切輪動加快。
對于市場配置，李延崢表示，對于科技等高景氣賽道，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績與估值匹配度較高的核心龍頭，同時重點(diǎn)關(guān)注出現(xiàn)邊際改善的低位區(qū)間板塊。重點(diǎn)推薦兩大方向：一是成長賽道，包括AI算力以及應(yīng)用、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域，如電新、鋼鐵、有色等板塊，政策預(yù)期改善有望推動估值修復(fù)。
