中國證監(jiān)會主席吳清10月27日在2025金融街論壇年會上發(fā)表題為《發(fā)揮投融資綜合改革牽引作用 推動“十五五”資本市場高質(zhì)量發(fā)展》的主題演講。
吳清表示，證監(jiān)會將啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設置更加契合新興領域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標準，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術企業(yè)提供更加精準、包容的金融服務；將擇機推出再融資儲架發(fā)行制度，進一步拓寬并購重組支持渠道；將繼續(xù)把北京作為資本市場改革開放的重要窗口，推動更多先行先試政策“首家”“首例”在京落地。
中國資產(chǎn)價值被持續(xù)重估、配置和再配置
吳清表示，放眼未來五年，我國資本市場發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境仍將面臨復雜深刻變化，既有新的挑戰(zhàn)，也孕育著新的機遇。
一方面，百年變局加速演進，世界形勢變亂交織，國際經(jīng)貿(mào)秩序重構，全球金融市場脆弱性加大。在風險再定價、資產(chǎn)再平衡過程中，穩(wěn)健性和均衡性日益成為資產(chǎn)配置的優(yōu)先選項，“把雞蛋放在不同籃子里”成為越來越多國際投資者的共識。數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月國際資金流入新興市場超過1500億美元。在此過程中，A股、港股等中國資產(chǎn)的價值被持續(xù)重估、配置和再配置。
另一方面，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革引領下，以人工智能、生物醫(yī)藥為代表的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，在重塑生產(chǎn)方式、優(yōu)化資源配置、提升全要素生產(chǎn)率方面發(fā)揮著關鍵作用。這些新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)投入高、風險大、回報周期長，往往需要更大規(guī)模的耐心資本投入和更靈活、更包容的融資環(huán)境，以利于更好支持創(chuàng)新資本形成和創(chuàng)新動能培育。
“總的看，在全球格局和科技創(chuàng)新趨勢深刻變化的今天，無論是融資端，還是投資端，都對資本市場發(fā)展和功能發(fā)揮提出了新要求、新期待，只有不失時機深化改革，不斷增強市場制度的包容性、適應性，提升市場吸引力和競爭力，才能更好地在不確定的環(huán)境中贏得主動、贏得未來。”吳清說。
進一步深化投融資綜合改革
吳清表示，證監(jiān)會將深入學習領會、認真貫徹落實四中全會精神，牢牢把握“六個堅持”，緊緊圍繞防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，進一步深化投融資綜合改革，更好服務經(jīng)濟社會發(fā)展和金融強國建設。
縱深推進板塊改革，增強多層次市場體系的包容性和覆蓋面。吳清說，今年6月，證監(jiān)會宣布了科創(chuàng)板“1+6”政策舉措。經(jīng)過各方努力，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層將迎來首批新注冊企業(yè)上市，試點引入資深專業(yè)機構投資者、預先審閱等已經(jīng)實施，改革效應正加快顯現(xiàn)。證監(jiān)會將啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設置更加契合新興領域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標準，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術企業(yè)提供更加精準、包容的金融服務。同時，證監(jiān)會將堅持打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位，持續(xù)推動北交所高質(zhì)量發(fā)展，健全新三板市場差異化的掛牌、信披、交易制度，暢通三、四板對接機制，筑牢多層次資本市場的塔基和底座。
進一步固本培元，夯實市場穩(wěn)定內(nèi)在基礎。吳清表示，證監(jiān)會將擇機推出再融資儲架發(fā)行制度，進一步拓寬并購重組支持渠道，促進上市公司產(chǎn)業(yè)整合、做優(yōu)做強。督促上市公司完善治理、加大分紅回購增持力度，以穩(wěn)健業(yè)績筑牢價值根基，用真金白銀回報股東支持。與此同時，著力發(fā)揮中長期資金“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用，扎實推進公募基金改革，推動企業(yè)年金、保險資金等全面落實長周期考核，豐富適配長期投資的產(chǎn)品和風險管理工具，努力完善“長錢長投”市場生態(tài)。
統(tǒng)籌兩個市場、兩種資源，穩(wěn)步擴大高水平制度型對外開放。吳清說，作為今年擴大開放的一項重要舉措，《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》正式推出，中國投資境外市場的兩只ETF互掛產(chǎn)品也將于近日公告募集。證監(jiān)會還將優(yōu)化互聯(lián)互通機制，提升境外上市備案質(zhì)效，深化內(nèi)地與香港市場務實合作，努力推動形成在岸與離岸協(xié)同發(fā)展、開放與安全良性互動的發(fā)展新格局。
筑牢防風險、強監(jiān)管的堅固防線，大力提升投資者權益保護質(zhì)效。吳清表示，證監(jiān)會發(fā)布加強資本市場中小投資者保護的若干意見，圍繞強化發(fā)行上市、退市等過程中的投資者保護，營造更加公平的交易環(huán)境，提升行業(yè)機構的客戶服務水平，推進證券期貨糾紛多元化解機制建設等中小投資者重點關切，推出23項務實舉措，不斷扎牢織密投資者保護“安全網(wǎng)”。
此外，吳清表示，證監(jiān)會將繼續(xù)把北京作為資本市場改革開放的重要窗口，充分發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動更多先行先試政策“首家”“首例”在京落地，鼓勵優(yōu)質(zhì)行業(yè)機構和長期資本在京集聚發(fā)展，不斷提升首都資本市場能級，全力推動資本市場與首都經(jīng)濟發(fā)展良性互動。
