中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)上海10月27日訊（記者 朱曉航）日本通脹率持續(xù)高企，遠(yuǎn)超政策目標(biāo)。日本的財政政策顯示了“順周期性”，而央行對加息態(tài)度卻相當(dāng)謹(jǐn)慎。日本央行為何“按兵不動”？日本貨幣政策又該如何選擇？在2025外灘年會上，日本央行原行長白川方明和亞洲開發(fā)銀行前行長中尾武彥給出了各自的解讀。
日本央行原行長白川方明表示，日本央行當(dāng)前的貨幣政策立場，主要基于以下兩點(diǎn)考量：一是所謂的核心通脹率仍低于2%，二是由于美國關(guān)稅政策引發(fā)的額外不確定性。
而白川方明并不完全認(rèn)同其關(guān)于經(jīng)濟(jì)與通脹的解釋。在他看來，日本過去三年通脹率始終高于2%，核心通脹率不可能仍低于2%。他認(rèn)為，日本央行對貨幣政策持謹(jǐn)慎態(tài)度，或因擔(dān)憂可能引發(fā)金融市場的負(fù)面反應(yīng)。“過去三十年間，日本政策利率始終維持在零利率水平，我們無法知曉金融市場各角落，究竟積累了多少風(fēng)險頭寸?！?/p>
“日元貶值引發(fā)通脹，削弱實際潛在收入，這正是消費(fèi)持續(xù)疲軟的原因之一，”白川方明說，“我認(rèn)為日本央行需要逐步調(diào)整利率?！?/p>
“我不喜歡日元貶值?！眮喼揲_發(fā)銀行前行長中尾武彥在接受中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時直言道。“日本央行應(yīng)加快日本的貨幣政策正?；M(jìn)程，這樣才有可能止住日元貶值的趨勢，或者讓日元變得更為堅挺?！?/p>
“日本國內(nèi)有些人認(rèn)為，讓日元貶值有助于增強(qiáng)日本競爭力并擺脫通縮。但在我看來，讓日元恢復(fù)合理走強(qiáng)才是對日本經(jīng)濟(jì)更有利的選擇?！敝形参鋸┍硎荆毡靖黝愘Y產(chǎn)價格處于低位。雖然大量游客來訪是好事，但若僅因日本“廉價”而吸引來游客，這種模式并不健康。
中尾武彥說，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵問題在于：大多數(shù)人都將問題歸結(jié)為通縮和增長乏力，但實際上日元過度疲軟正在損害經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，更理想的做法是讓日本的服務(wù)、產(chǎn)品、工資水平、房地產(chǎn)以及GDP等回歸合理定價，通過提升價格水平來實現(xiàn)振興。
